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新澳门葡京电子游戏·揭秘主力一季度调研数据,主力选股方向在悄然改变

2020-01-11 14:06:06     来源:澳门金沙城中心
误区二:调研多就是要大涨从次数角度分析,险资调研的上市公司中,利亚德和宋城演艺是调研次数排名前两名的上市公司,调研次数分别达18次和17次。从市场角度来看,2017年来a股中不少优质行业龙头企业也越来越受到投资者的青睐。玉名认为是两方面的因素,第一是资金偏好的改变。第二是市场盈利模式变化后导致选股思路的转型。

新澳门葡京电子游戏·揭秘主力一季度调研数据,主力选股方向在悄然改变

新澳门葡京电子游戏,2017年1月1日-3月31日,险资调研了295家上市公司,次数达751次。从行业来看,电子行业最受险资宠爱,调研次数达128次,另外,传媒、化工、机械设备、计算机和医药生物五大行业也受到险资的格外关注,获险资调研次数均在50次左右。面对这样的数据该如何解读呢?

误区一:调研多就是要举牌

险资给予股民最直观的感受还是险资在2015年和2016年两次在四季度的密集举牌潮,万科、中国建筑、格力电器等都曾经因此成为市场关注的焦点,也引出了不少问题,尤其是恒大系玩“举牌暧昧”,精准高抛低吸来割韭菜,以及宝能系的万科争夺战领股民记忆深刻,不过最后恒大系和宝能系都因违规操作受到处罚。不知道股民是否注意到了,在2015-2016年保险资金举牌潮中出现的大多数个股都没有出现过调研(如图所示);相反,那些调研过的上市公司几乎没有被举牌的。

玉名认为这是一种障眼法,公开调研是一种常规手段,类似于基金经理级别的,用于投资方向的掌控,很多调研过的个股也出现了基金购买的情况;但举牌是需要高层之间进行,资金量较大,动辄百亿元的成交,往往是不能公开调研,甚至是局限于很小范围内秘密进行的,所以就出现了前面的情况。这其实也体现了,普通投资者分析行情时容易与市场现实产生误区。

误区二:调研多就是要大涨

从次数角度分析,险资调研的上市公司中,利亚德和宋城演艺是调研次数排名前两名的上市公司,调研次数分别达18次和17次。那么调研多的是否就会涨吗?如图所示,有意思的是,这两只个股差距很大,前者是持续慢牛,反复新高;后者则是持续下跌,阴跌不止。玉名认为这里面的原因是两个:

首先,这两只个股都有社保、公募基金等扎堆持股的情况,一般来说这样的个股都有不错的基本面,如宋城演艺是国内旅游演艺行业的绝对龙头,也在通过定增来挖掘新的盈利增长点,这也是吸引调研的原因,也就吸引了资金的关注;

其次,产生走势差异的关键是大股东减持的行为,宋城演艺的前十大流通股东,一年来减持了占总股本14.62%的流通股,这是导致其阴跌的原因之一。尽管基本面不错,但大股东带头减持,还是负面效应较大的。股民对此也要注意,虽然说险资集中调研,但并不意味着个股就会大涨,还是要从市场角度出发研究。

从险资对后市的态度方面来看,与券商对2017年一致看好不同的是险资较为谨慎,更多地偏向于防御,精选个股。对于港股方面,险资却是一致看好,普遍认可其价值洼地作用,提出了加大对港股的投资,值得注意到是一季度qdii基金的收益也明显高于a股股票型基金;而港股方面也是大幅跑赢了a股,这一现象也值得股民重视,在沪港通、深港通实现a股和h股的连通之后,个股之间的比价因素更明确了,港股的估值优势就体现出来,所以对于资金持续南下的情况,股民也要重视。包括近期也出现了对高股息股的追捧:

从行业看周期性行业股息率更高,近五年前五大高股息行业包括银行(4.08%)、采掘(2.78%)、交运(2.38%)、钢铁(2.20%)和化工(2.02%)。从个股看,近五年连续分红且年均股息率超过5%的股票包括九阳股份、宁沪高速、工商银行、福耀玻璃、农业银行、中国银行、伟星股份、建设银行、大秦铁路、雅戈尔、上汽集团、格力电器,同时可以看出行业龙头股派息率更高,所以股民对此也要重视。

从调研方面,可以看出2016年以来受到调研冷遇的防御板块,2017年一季度来重新获得保险机构青睐。如医药生物、汽车、家用电器、休闲服务等大消费板块的上市公司,重新出现在保险机构的调研名单中。

从市场角度来看,2017年来a股中不少优质行业龙头企业也越来越受到投资者的青睐。更具典型意义的是a股市值前10大企业中,首次出现了在金融、石化行业之外的企业——贵州茅台——一家大家耳熟能详的消费品企业。在家电行业出现了超2000亿市值的企业——美的集团;在电子行业出现了超1500亿市值的企业——海康威视;在医药行业出现了站稳1000亿市值的企业——恒瑞医药等。那么我们看到近期除了险资调研之外,其他资金也在调研,尤其是中小创更多,所以选择行业龙头,随着其发展,带来更多增值的机会。

为什么会如此呢?玉名认为是两方面的因素,第一是资金偏好的改变。经历过半年多的三度大跌之后,市场对于大消费板块给予了更多的关注,上述个股也出现了持续、稳定的慢牛走势,这些个股虽然很少出现涨停,但涨不停的走势,持续创出新高,也是很给力的,恰恰是这样的个股更适合普通股民,不用过多盯盘,紧握价值路线。

第二是市场盈利模式变化后导致选股思路的转型。近几年来,不少投资者都感觉到了赚钱难,不仅是市场群体性下跌时不时地持续,更是源于市场热点切换很快,这对择时仓位控制,追逐市场热点等曾经得心应手的投资组合管理模式遇到了很大的挑战,尤其是板块内个股分化严重的情况,择时仓位控制往往最后变成追涨杀跌,而短期的市场热点又持续性极差。所以,资金转而投向价值股模式。

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